Od października 2022 r. na rynku akcji panuje hossa, napędzana przede wszystkim postępami w dziedzinie sztucznej inteligencji i wyjątkowymi wynikami kilku dużych spółek. Ta wąska koncentracja na konkretnych akcjach doprowadziła do obaw o to, czy rajd rynkowy może być kontynuowany, jeśli nie jest bardziej rozpowszechniony. Ostatnie wydarzenia sugerują jednak, że może się to zmienić.
Lepszy niż oczekiwano raport o inflacji ożywił ostatnio rynek akcji. Inwestorzy coraz bardziej spodziewają się, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe we wrześniu. To oczekiwanie doprowadziło do przesunięcia inwestycji z akcji spółek technologicznych do innych sektorów.
Fundusz ETF Roundhill Magnificent Seven, który obejmuje główne akcje spółek technologicznych, które przewodziły wzrostowi w 2023 r., spadł o ponad 1,5% w ciągu ostatnich pięciu dni. W międzyczasie sektory wrażliwe na stopy procentowe, takie jak nieruchomości, osiągnęły najlepsze wyniki na rynku. Ponadto indeks Russell 2000 (RUT) o małej kapitalizacji wzrósł o ponad 7%, osiągając najwyższy poziom od 2022 r. podczas obecnej hossy.
Kolejną oznaką wzrostu na szerszym rynku są wyniki indeksu S&P 500 o równej wadze. W przeciwieństwie do tradycyjnego indeksu S&P 500, na który większy wpływ mają większe spółki, wersja o równej wadze nadaje wszystkim akcjom takie samo znaczenie. Niedawno osiągnęła ona lepsze wyniki niż tradycyjny indeks S&P 500, co wskazuje, że szerszy zakres akcji przyczynia się do wzrostów na rynku. Dla tych, którzy dopiero zaczynają swoją przygodę ze światem finansów, jest to świetny czas, aby Nauczyć się inwestować i zrozumieć te dynamiczne ruchy rynkowe.
Jak ostatnie dane o inflacji wpływają na rynek akcji?
Niedawna aktywność rynkowa jest postrzegana jako pozytywna zmiana i może sygnalizować dojrzewającą hossę, w której bardziej zróżnicowana grupa akcji wspiera rajd, sprawiając, że indeksy giełdowe są bardziej stabilne na rekordowych poziomach. Jeśli ten trend się utrzyma, a możliwość obniżki stóp procentowych pozostanie prawdopodobna tej jesieni, hossa może w końcu się obudzić, co jest dobrą wiadomością dla wszystkich inwestorów.
W przeszłości stratedzy byli optymistycznie nastawieni do podobnych rotacji rynkowych. W grudniu 2023 r. i w pierwszym kwartale tego roku miały miejsce okresy szerokich wzrostów. Kluczowym pytaniem jest teraz, czy ten szerszy wzrost jest prawdziwy, czy też jest to kolejny falstart spowodowany nadmiernym optymizmem co do obniżek stóp procentowych przez Fed.
Obecnie mamy do czynienia z wyższym poziomem zaufania w porównaniu z wcześniejszymi przypadkami optymizmu rynkowego. Narracja napędzająca rajd – nadzieje na miękkie lądowanie i stopniowe obniżki stóp procentowych przez Fed – pozostaje w dużej mierze niezmieniona. Jednak również wyniki finansowe wspierają tę rotację.
Które sektory wyłaniają się jako nowi liderzy rynku?
Analiza zysków Bank of America wskazuje, że oczekuje się, iż 493 akcje spoza „Wielkiej Siódemki” Big Tech odnotują wzrost zysków rok do roku po raz pierwszy od 2022 r. w bieżącym okresie sprawozdawczym.
Według śródrocznych prognoz JPMorgan Asset Management z czerwca, wzrost zysków tych akcji ma wzrosnąć w nadchodzących kwartałach, podczas gdy wzrost zysków Big Tech ma spowolnić.
Zyski są kluczowym czynnikiem wpływającym na ceny akcji. Potencjał szerszego wzrostu zysków wspiera teorię rozszerzającego się rajdu. Są to jednak tylko oczekiwania. Biorąc pod uwagę walkę rynku o wyłonienie szerokiego wachlarza zwycięzców w tym roku, niektórzy stratedzy chcą zobaczyć rzeczywisty wzrost zysków, aby potwierdzić obecną narrację.
Istnieje chęć zobaczenia wzrostu zysków z większej liczby sektorów niż tylko technologiczny. Jest to główny temat tego sezonu – obserwowanie, jak wiele sektorów może przyczynić się do podniesienia ogólnych oczekiwań dotyczących zysków na rynku.
Jak oczekiwania dotyczące obniżki stóp procentowych Fed wpływają na trendy rynkowe?
Ten sentyment odnosi się również do niedawnej narracji rotacyjnej. Rynki przewidują obecnie ponad 90% szans na obniżkę stóp procentowych Fed we wrześniu, zgodnie z szeroko stosowanym narzędziem. Jednak rozsądnie jest zachować ostrożność w deklarowaniu trwałego trendu wzrostowego.
Dopóki nie dojdzie do oficjalnej obniżki stóp procentowych, trudno jest stwierdzić, że ten rozszerzający się handel pozostanie. Choć panuje optymizm, rynek nadal będzie silnie reagował na każde dane ekonomiczne.
Należy również zachować ostrożność przy ogłaszaniu znacznego rozszerzenia. Ważne jest, aby mieć większą jasność co do tego, dlaczego Fed miałby zacząć obniżać stopy procentowe, szczególnie w obszarach rynku wrażliwych na stopy procentowe, takich jak małe spółki.
Podsumowanie
Podsumowując, ostatnie zmiany na rynku akcji sugerują, że szerszy zakres akcji może zacząć napędzać hossę. Inwestorzy oczekują obecnie, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe we wrześniu, co doprowadzi do odejścia od akcji spółek technologicznych na rzecz innych sektorów, takich jak nieruchomości i finanse. Ten szerszy udział jest pozytywnym sygnałem, wskazującym na zdrowszy i bardziej odporny rynek.
Chociaż taka rotacja wymaga czasu, a ścieżka naprzód może być wolniejsza, wzmacnia ona fundamenty hossy. Jeśli więcej sektorów będzie nadal wykazywać wzrost zysków, wzrost na rynku może stać się silniejszy i bardziej zrównoważony w dłuższej perspektywie.
materiał partnera
